Bank of America (BofA) analistleri, Norveç Merkez Bankası’nın bu hafta temel faiz oranını %4,50’de sabit tutacağını öngördü. Bu karar, Norveç Merkez Bankası’nın iddialarına kıyasla biraz daha şahin eğilimli olan son datalara dayanıyor.
Aralık ayında çekirdek enflasyon sayısının beklentilerin 10 baz puan altında kalmasıyla güvercin bir sürpriz yaşanmasına karşın, birkaç faktör şahin baskı uygulayabilir. Bu faktörler ortasında bilhassa ABD’de global faiz oranlarının tekrar fiyatlanması, yükselen güç fiyatları, beklenenden daha zayıf Norveç Kronu (NOK) ve güçlü konut fiyatları ile dirençli işgücü piyasası yer alıyor.
BofA, Norveç Merkez Bankası’nın Mart ayında mümkün bir faiz indirimine işaret edeceğini, lakin NOK’u zayıflatabilecek rastgele bir güvercin yorumu önlemek için temkinli bir lisan kullanacağını öngörüyor. Yeni bir faiz patikası açıklanması beklenmezken, para siyaseti değerlendirmesinin birtakım şahin riskleri vurgulaması beklenen.
Komite, enflasyon beklentileri ve siyaset istikrarlarına ait daha nüanslı bir bakış açısı sergiledi ve Aralık ayında enflasyon görünümüne yönelik evvelki şahin duruşunu yumuşattı. Çekirdek enflasyon varsayımlarında değerli bir revizyon yapıldı ve merkez bankasının dezenflasyon trendlerini kestirim etme modellerindeki eksiklikler kabul edildi.
Mevcut faiz oranları bankanın nötr varsayımlarının (nominal %1,7-2,7) epeyce üzerinde olduğundan, BofA, Mart ayında 25 baz puanlık bir indirimle başlayacak kademeli bir faiz indirimi döngüsünün yaklaştığına inanmaya devam ediyor. Temel senaryo yıl boyunca dört indirim öngörse de, bilhassa Federal Reserve’in gevşeme beklentileri düşük kalırsa, bu sayının üçle hudutlu kalma mümkünlüğü artıyor.
Döviz kuru tesiri açısından BofA, yaklaşan Norveç Merkez Bankası toplantısının büyük ölçüde süreksiz bir aktiflik olarak görüldüğünden, anlık tesirlerin minimal olacağını bekliyor. Bununla birlikte, nispeten istikrarlı döviz şartları göz önüne alındığında, Norveç Merkez Bankası’nın terminal faiz oranının son zamanlardaki üst istikametli yine fiyatlanmasının, bilhassa Avrupa Merkez Bankası ile karşılaştırıldığında çok olabileceğini öne sürüyorlar. BofA şimdilik NOK konusunda ayı duruşunu koruyor.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.
