Investing.com — Moody’s Ratings, Arjantin Hükümeti’nin uzun vadeli yabancı para ve mahallî para ünitesi ihraççı notlarını Ca’dan Caa3’e yükseltti. Ülkenin görünümü de durağandan olumluya çevrildi.
Bu yükseltme, hükümetin başarılı siyaset değişikliğinin bir yansımasıdır. Bu değişiklik, mali ve mali ayarlamaları kolaylaştırarak ekonomiyi ve dış finansmanı istikrara kavuşturmaya yardımcı olmuş ve bir kredi olayı mümkünlüğünü azaltmıştır. Lakin, ülkenin yaklaşan dış borç ödemelerini karşılama kabiliyeti konusunda değerli riskler devam etmektedir. Bu riskler, sermaye ve döviz denetimlerinin kaldırılmasından yahut tahvil sahipleri için değerli kayıplara yol açan bir kredi olayına neden olabilecek olumsuz şoklardan kaynaklanabilir.
Pozitif görünüm, Arjantin makroekonomik ahengine devam ederken daha fazla not uygunlaştırma potansiyelini göstermektedir. Daha açık bir sermaye hesabına meselesiz bir geçiş, daha yüksek notlarla dengeli olacaktır.
Aynı vakitte Moody’s, ticari nedenlerle Arjantin’in daha evvel Not-Prime (NP) olan kısa vadeli yabancı para ve mahallî para ünitesi ihraççı notlarını, daha evvel Ca olan yabancı para ve mahallî para ünitesi öncelikli teminatsız notlarını ve daha evvel (P)Ca olan yabancı para ünitesi öncelikli teminatsız raf programını geri çekti. Ülkenin mahallî ve yabancı para ünitesi tavanları sırasıyla B3 ve Caa1’de kalmaya devam ediyor.
Not yükseltmesi, makroekonomik ortamı istikrara kavuşturan tesirli siyaset ayarlamaları nedeniyle Arjantin’in geçen yıl boyunca güzelleşen kredi temellerinden dayanak aldı. 10 Aralık 2023’te misyona başlayan Lider Javier Milei’nin idaresi, ekonomik dengesizlikleri ele almada tesirli olan kararlı mali ayarlamalar ve nakdî finansmanı durdurmaya yönelik tedbirler uyguladı.
Bu tedbirler, yaygın harcama kesintilerinin tesiriyle mali hesaplarda kıymetli bir güzelleşmeye yol açtı ve hükümet borç yükünde kıymetli bir azalma sağladı. Hükümet borcunun düşmeye devam etmesi ve 2026 yılına kadar GSYİH’nin %50’sine gerçek ilerlemesi öngörülüyor.
Mali ayarlama, merkez bankasının kısıtlayıcı bir para siyaseti duruşu benimsemesine imkan sağladı ve bu da enflasyonu çok yüksek düzeylerden düşürmeye yardımcı oldu. Aralık 2023’te %25,5 ile tepe yapan aylık enflasyon, Mart 2024’te tek haneli sayılara düştü ve dengeli bir halde yavaşlayarak 2025’te yaklaşık %40 olması bekleniyor.
Arjantin’in dış likiditesi, yurt dışında tutulan varlıklardan yaklaşık 20 milyar dolar getiren bir vergi affı ve ek döviz girişlerini çekmek için alınan tedbirler sayesinde arttı ve bu da yetkililerin milletlerarası rezervleri kademeli olarak artırmasına imkan sağladı.
Ancak, Arjantin makroekonomik ayarlama periyodunun bir sonraki evresine geçerken, sermaye ve döviz denetimlerinin kaldırılmasını içeren yeni zorluklar ortaya çıkabilir ve bu da bugüne kadar kaydedilen ilerlemeyi tehlikeye atabilir.
Pozitif görünüm, hükümetin makroekonomik istikrar programındaki daima ilerlemesine dayanmaktadır. Arjantin’in Memleketler arası Para Fonu ile yeni bir programa girme mümkünlüğü, ülkenin dış likidite konumunu daha da destekleyecektir. Bu, yerli ve yabancı yatırımcıların inancını sağlamaya yardımcı olacak, böylelikle ülkenin dış piyasalara erişim kazanmasına ve finansman kaynaklarını çeşitlendirmesine imkan tanıyacaktır.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.
