Merkez Bankası, aralık prestijiyle faiz indirim döngüsüne girmişti. 2.5 puanla başlayan indirim dün de devam etti. Böylelikle siyaset faizi yüzde 45’e geriledi. Faizlerdeki düşüş bilhassa mevduat ve para piyasası fonlarındaki getirileri direkt etkiliyor. Daha açık anlatımla Merkez Bankası’nın faizle ilgili attığı tüm adımlar anında getirilere yansıyor. Aralık ayındaki indirimle birlikte mevduat faizlerinin 1-2 puan gevşediğini, para piyasası TL fonların günlük getirilerinin de tıpkı halde düştüğünü görmüştük. Dünkü faiz indirimiyle bu getiriler daha da azalacak.
Türk dokuma devi iflastan kurtuldu. Mango, Puma, Defacto, Diesel üzere markalarla çalışıyordu
1 OCAK PRESTİJİYLE YÜZDE 6 KÂR
Mevduat ve para piyasası TL fonlardaki getiriler faiz indirimine paralel azar azar gerilemeye devam ederken TL yatırımcısı daha çok fırsat sunan fonlara gözünü dikti. Bu noktada ise son günlerde ‘borçlanma araçları fonları’ öne çıkmaya başladı. Bu fonların özelliklerine geçmeden evvel son periyottaki performansına değinmek isterim. Türkiye Elektronik Fon Alım Satım Platformu (TEFAS) datalarına nazaran; bu fonların yılbaşından sonra, yani son 22 gündeki çıkarı yüzde 5-6 civarında. Mevduat ve para piyasası fonlarının performansı ise yüzde 2-3 aralığında.
Bakan Işıkhan açıkladı! Çalışan annelere müjde: Devlet 21 bin lira veriyor!
BURADA ‘BEKLENTİ’ SATIN ALINIYOR
Peki borçlanma araçları fonlarının son periyottaki yüksek performansını neler etkiliyor? Öncelikle bu fonların portföylerinde yüklü olarak devlet tahvillerinin yer aldığını belirtmeliyim. Tahvil getirilerini ise faiz indirimleriyle ilgili beklentiler tayin ediyor. Merkez Bankası’nın emin adımlarla indirimlere devam etmesi, bunun da yıl boyunca sürecek olması tahvillerin performansını olumlu etkilediğinden portföyünde bu fonları tutan fonlar da getiride öbür yatırım araçlarından olumlu ayrışmış durumda.
Uzman isim 5 ay sonra altında kopacak kıyameti açıkladı. Herkes kuyumculara akın edecek
5-10 YILLIK TAHVİL TUTANLAR KAZANIYOR
Bu fonlardaki potansiyelin devam edip etmeyeceğini, nelere dikkat edilmesi gerektiğini Cet Yatırım Hazine Uzman Yardımcısı Ahmet Oğuz Mert’in açıklamalarından öne çıkan ayrıntılar şöyle:
– Merkez Bankası’nın da faiz indirim döngüsünde olması başta geçtiğimiz aylarda kısa vadeli (2 yıl civarı vadeli) kağıtlarda ufak bir ralliye neden olmuştu. Geçtiğimiz haftalarda ise 5-10 yıl vadeli tahviller 2 yıllık tahvillerden daha fazla getiri sağladı. Sebebi ise faiz indirimlerine başlarken nispeten daha öngörülebilir olan 2 yıl vadeli tahvillerin fiyatlanıp, önümüzdeki devirde piyasanın faiz beklentisinin netleşmesi ile 5 ve 10 yıl vadeli tahvillerin de fiyatlamalarının gerçekleşmeye başlaması.
– O nedenle TEFAS’taki getirilere baktığınızda birinci sıralarda pay senedi fonları hariç portföyünde uzun vadeli borçlanma araçları olan fonların olduğu görülüyor. Bu fonların portföyünde yüklü olarak 10 yıl, nispeten daha az 5 yıl ve çok az 2 yıl vadeli tahviller mevcut.
AVANTAJI YIL SONUNA KADAR DEVAM EDER Mİ?
Bunu kesin bilemeyiz ancak şu anki döngü bunu gösteriyor. Zira her şey yolunda gidiyor. Merkez’in rezervleri yeterli seviyede, yabancı girişleri ve tahvile olan ilgisi güzel gidiyor. Kredi derecelendirme kuruluşlarının not artırım sinyalleri, Rusya-Ukrayna ve İsrail-Filistin savaşının soğuması yeterli fiyatlanıyor. Bunun yanı sıra TL’nin de güçlü kalacağı ve kur atağının olmayacağı olumlu fiyatlanıyor. Her şey olumlu gitmeye devam ettikçe bu yıl da uzun taraf başta olmak üzere tahvil faizlerinin düşmesini, tahvil fiyatlarının yükselmesini bekleyebiliriz.
PARA PİYASASI TL FONLARINDAN GEÇİŞ OLUR MU?
Borçlanma araçları fonlarının TL’ye yatırım için kıymetli bir alternatif olduğunu söyleyebiliriz. Ancak bu fonların risksiz bir fon olmadığını vurgulamamız gerekiyor. Her ne kadar ‘devlet tahvili’ kavramı piyasada yatırım yapılabilecek en az riskli eserler olsa da para piyasası TL fonlarının tersine, borçlanma araçları fonlarında ‘tahviller fiyatları ikinci el piyasada süreç gördüğü ve fiyatları piyasada oluştuğu için fiyat dalgalanmaları görülebilir’. Bu nedenle para piyasası fonlarına yüzde 100 alternatif gözüyle bakmamak gerekiyor. Zira para piyasası fonlarında dalgalanma olmuyor. Fakat faiz indirimleriyle para piyasası fonlarının getirilerinin düşeceğini biliyoruz. Volatilitesinin (oynaklık) farkında olup, faiz beklentilerine nazaran yatırım yapmak isteyenler borçlanma araçları fonunu tercih edebilir.
NASIL ALINIR?
Mobil ya da internet bankacılığı üzerinden yatırım hesabı açıldıktan sonra içinde ‘borçlanma araçları fonu’ geçen fonlara alım buyruğu gönderilebiliyor. İş günlerinde saat 13.00’a kadar iletilen alım talebi T+1 yani bir gün sonra gerçekleşiyor. Saat 13.30’dan sonraki buyruklar ise 2 gün sonra (T+2) gerçekleşiyor. Alım gerçekleşene kadar buyruk girilen fiyatlar para piyasası fonlarında bedellendiriliyor. Fon alımı için alt limiti yok, yani 50-100 liraya dahi alım yapılabiliyor. Çıkardan yüzde 10 stopaj kesiliyor.
FİYATLAMALARA KARŞIN BİR GETİRİ FIRSATI VAR MI?
Uzun vadeli borçlanma araçları fonlarının bence daha gidecek yeri var. Şu anda aslında Merkez’in yıl boyunca faiz indireceği fiyatlanmış durumda. Piyasa ortalaması yıl sonunda yüzde 30 civarı faiz beklentisini fiyatlıyor. TL’nin bu yıl çok bedel kaybetmeyeceğiyle ilgili beklentiler değişmez, ekonomik bilgiler ve enflasyon sayıları hoş gelmeye devam eder ve yabancı tahvil alımını sürdürürse burada bir ölçü daha kârların oluşabileceğini söyleyebiliriz.
