UBS, ABD 10 yıllık tahvil getirisi için en son kestirimini açıkladı ve 2025 yılı sonuna kadar %4,25’e yükseleceğini, 2 yıllık tahvil getirisinin ise %3,65 olmasının beklendiğini öngördü. Araştırma firması, yakın vadede ABD çekirdek PCE enflasyonunun birinci çeyrekte %2,8’e yükselmesi ve akabinde 2025’in üçüncü çeyreğinde %2’ye düşmesi durumunda risklerin artabileceğini belirtti.
Tahmin ayrıyeten, ABD GSYİH’sinin 2025’in ikinci çeyreğine kadar trend altına düşmesinin beklenmediğini gösteriyor. UBS, Lider Trump’ın tarifeler, göçmenlik ve Federal Rezerv hususlarında erken agresif aksiyonlarının yakın vadede riskleri artırabileceğini vurguladı. Bu kaygılara karşın UBS, İngiltere devlet tahvillerindeki son satışın, bilhassa kısa vadede çok olduğuna dair güçlü bir inanca sahip olduğunu belirterek, yıl sonuna kadar İngiltere kısa vadeli faiz oranlarının %3,25 olacağını öngördü.
UBS’nin raporu ayrıyeten tahvil piyasaları için çıkarımları da tartıştı ve %5’i aşan tahvil getirilerinin tasa verici olabileceğini belirtti. Lakin, Genel Yapay Zeka teknolojisinin 2028’den itibaren verimliliği %1 artırması durumunda, pay senedi risk priminin (ERP) %4,3 olacağı varsayım ediliyor. Mevcut ERP’nin, dengeli ISM/PMI dataları ve istikrarlı kredi spreadleri ile desteklenen %3,9 düzeyinde ‘haklı’ olduğu düşünülüyor.
Ayrıca UBS, bir piyasa balonu oluşma mümkünlüğünü %35 olarak görüyor. Bu cins senaryolarda, piyasa pahasının yaklaşık %40’ına kadar olan balon alanlarının fiyat-kazanç (F/K) oranının, en az %5,5’lik bir tahvil getirisi ortamında en az 45 kata ulaşacağı öngörülüyor. Bu, ‘Mag 6’ için mevcut 34 katlık F/K oranı ile karşılaştırılıyor.
Rapor, bilhassa teknoloji şirketlerinin bilançolarının hükümetlere kıyasla harika güçlü pozisyonda olduğunu ve bunun daha düşük bir ERP’ye müsaade verebileceğini belirterek sona eriyor.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.