Investing.com — Moody’s Ratings, NIKE, Inc.’in görünümünü durağandan negatife revize ederken şirketin tüm notlarını teyit etti. Bu notlar ortasında A1 kıdemli teminatsız tahvil notları, (P)A1 kıdemli teminatsız raf kaydı notu, (P)A1 kıdemli teminatsız Orta Vadeli Tahvil Programı notları ve Prime-1 ticari senet programı notu bulunuyor.
Görünümün negatife revize edilmesi, Nike’ın Mayıs 2025’te sona erecek mali yılın ikinci yarısında faaliyet gelirinde kıymetli bir düşüş göreceği beklentisine dayanıyor. Görünüm tıpkı vakitte Nike’ın gelir ve karlarının 2026 mali yılında toparlanmaya başlayabileceğini, fakat isteğe bağlı harcama ortamının daha kısıtlı olması nedeniyle tarihî düzeylerin altında kalabileceği riskini de hesaba katıyor. Sonuç olarak, şirketin kaldıracı uzun bir müddet Moody’s’in düzeltilmiş borç/FAVÖK oranına nazaran 2x civarında kalabilir.
Moody’s Ratings Lider Yardımcısı-Kıdemli Kredi Yetkilisi Raya Sokolyanska, yeni CEO Elliott Hill tarafından uygulanan stratejilerin vakitle şirketi istikrara kavuşturması ve sonunda büyümeye geri döndürmesinin beklendiğini söz etti. Bu, şirketin eser inovasyonunu ölçeklendirmeye odaklanması ve değerli kültürel tesirini tekrar kazanmayı hedeflemesiyle gerçekleşecek. Lakin Sokolyanska, ABD ve Çin’deki daha şiddetli rekabet ve tüketici ortamının Nike’ın toparlanmasını yavaşlatabileceğini de belirtti.
Nike’ın A1 kıdemli teminatsız notu, kıymetli ölçeği, global atletizm pazarındaki önder hissesi ve dünyanın en tanınmış ve pahalı tüketici markalarından birine sahip olmasını yansıtıyor. Şirketin uzun vadeli pazar pozisyonu, talep yaratmaya, eser inovasyonuna ve tüketici tecrübesine odaklanmasıyla desteklenmiştir. Ayrıyeten, Nike dengeli bir biçimde güçlü kredi metrikleri ve likidite dahil olmak üzere muhafazakar finansal stratejiler uygulamıştır.
Bununla birlikte, Nike’ın kredi profili, döngüsel, hayli rekabetçi ve kesimli ayakkabı ve giysi sanayisinin tabiatında var olan iş riski ile sonludur. Ayrıyeten, gelirinin tek bir markada yüksek konsantrasyonu nedeniyle de kısıtlanmaktadır. Son birkaç yılda Nike, koşu kategorisinde pazar hissesi kaybetti ve tüketiciler nezdinde baskın zihin hissesinin bir kısmını yitirdi. Bu durum, birkaç ömür şekli eser serisine çok bağımlılık, toptan satış bağlantıları değerine dijital direkt tüketiciye yönelik büyümeye odaklanma ve marka oluşturmaya performans pazarlaması lehine azalan öncelik verilmesine bağlanıyor.
Yeni CEO Elliott Hill’in liderliğinde şirket, bu zorlukları ele almak için operasyonel bir dönüşümün erken basamaklarında. Mayıs 2025’te sona erecek mali yılın sonuna kadar hasılatın %10, FAVÖK’ün (olağandışı kalemler hariç, standart düzeltmeler öncesi) ise yaklaşık %40 düşmesi bekleniyor. Bu durum, şirketin kıymetli eser serilerinin arzını azaltması, çok envanteri temizlemesi ve ABD ile Çin’de daha zayıf isteğe bağlı harcamalarla karşı karşıya kalmasından kaynaklanıyor.
2026 mali yılında %1 hasılat büyümesi ve orta haneli FAVÖK büyümesi ile kademeli bir toparlanmanın başlaması öngörülüyor. Bu, stratejik istikametteki değişikliğin yararlarını, yeni eserlerin ölçeklendirilmesini ve işe tekrar yatırım yapılmasını yansıtıyor. Çıkarlardaki düzgünleşme ve potansiyel 2025 tahvil vadesi geri ödemesinden kaynaklanan daha düşük borçla birlikte, Moody’s’in düzeltilmiş borç/FAVÖK oranının 2025 mali yılında 2,1x ve 2026 mali yılında 2,0x olacağı varsayım ediliyor.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.