Son iki toplantıda peş peşe indirime giderek siyaset faizini yüzde 45 oranına çeken Merkez Bankası’nın adımları piyasalar tarafından merakla takip ediliyor. Geçtiğimiz cuma açıkladığı Enflasyon Raporu’nda yıl sonu öngörüsünü de revize eden Merkez Bankası yıl sonu enflasyon iddiasını yüzde 21’den yüzde 24’e yükseltti.
Deutsche Bank yüzde 28 varsayımını korudu
CNBC-e ekranlarında Merkez’in revizyonunu ve faiz sürecini kıymetlendiren Deutsche Bank Türkiye Ekonomisti Yiğit Onay ise yıl sonu enflasyon varsayımını yüzde 28 olarak korudu. Deutsche Bank’ın şimdi bir revizyona gitmediğine dikkat çeken Onay, “Önümüzdeki periyotta fiyat katılıklarını, kur gelişmelerini ve yönlendirilen fiyat ayarlamalarının tesirlerini takip ediyor olacağız. Şu an için bir değişiklik yapmamakla birlikte enflasyon varsayımları üzerinde riskleri de üst taraflı görüyoruz” halinde konuştu.
Sağlık fiyatlamaları planı bozdu
Merkez Bankası’nın varsayım aralığının geniş olduğunu belirten Onay, yeni revizyonlar için erken olduğunu belirterek şunları söyledi:
“Merkez Bankası kasım ayında revize ettiği enflasyon varsayımlarında bu etkiyi ön plana çıkarmamıştı. Ocak ayında 0.6 puanlık bir tesirden kelam ediyoruz. Yüzde 5 aylık enflasyonun 0.6 puanı sıhhat fiyat ayarlamalarından geliyor. Bunu dışarıda bıraktığınızda piyasa iddialarıyla uyumlu bir enflasyon beklenebilirdi. Bu da Merkez Bankası’nı revizyon yapmaya itti diyebiliriz.”
Piyasa iştirakçileri ile hane halkı enflasyon beklentileri
Enflasyon beklentilerine ait farklı yaklaşımlara değinen Onay, “Reel dal ve hane halkı daha çok gerçekleşen enflasyona odaklanıyor. Finansal piyasa iştirakçilerinin beklentilerinde bir ölçü kötüleşme, öbür yandan gerçek dal ve hane halkı beklentilerinde düzgünleşme baz senaryomuz” dedi.
Para siyasetinde sıkı duruş
Onay, 2026 iddiasında değişikliğe gitmeyen Merkez’in sıkı para siyaseti duruşunu da koruduğunu belirterek bunun uzun vadede enflasyonu düşüreceği bir görünüm ortaya koyduğunu söyledi.
Merkez Bankası’nın beklentileri yönetmek için iddiaları öne almaya çalıştığını söz eden Onay, şöyle devam etti:
“Bizim beklentimiz 3.5-4 ortası. Merkez Bankası’nın da bağlantısını yaptığı patika bu sayılara işaret ediyor. Bundan yüksek bir ölçüde sapma olmadıkça beklentiler doğrultusunda faiz indiriminin geleceğini düşünüyoruz.”
Mart ayında 250 baz puanlık indirimi beklentisi
Yılın birinci yarısına yönelik faiz beklentilerini paylaşan Onay, “Mart ayında 250 baz puanlık indirimle devam etmesini bekliyoruz. Yılın birinci yarısında siyaset faizindeki beklentimiz yüzde 38.5 düzeyine gelmesi. Yıl sonunda da yüzde 32.5’luk beklentimiz var” değerlendirmesinde bulundu.